À la suite de la décision de Diana Shipping de retirer son offre d’acquisition non sollicitée, le conseil d’administration de Genco Shipping & Trading Limited a adressé une lettre ouverte à ses actionnaires le 17 août 2026 afin de clarifier le déroulement des négociations et de réaffirmer la pertinence de sa stratégie de création de valeur.
Le conseil d’administration de l’armateur américain spécialisé dans le transport de vrac sec a tenu à rétablir les faits après l’abandon officiel, le 14 août 2026, de la proposition d’achat formulée par son principal actionnaire, Diana Shipping, qui contrôle environ 14,8 % du capital. Genco a dénoncé une offensive de plusieurs mois jalonnée d’offres publiques non sollicitées, d’une bataille de procurations lors de l’assemblée générale annuelle du 18 juin 2026 au cours de laquelle les actionnaires ont renouvelé leur confiance au conseil d’administration, ainsi que d’une offre publique d’achat hostile. Selon les administrateurs de Genco, les déclarations de Diana visaient à induire le marché en erreur pour tenter de s’emparer de l’entreprise avec une décote injustifiée.
Genco a vivement contesté les affirmations de Diana qualifiant les exigences du conseil d’irréalistes et équivalentes à une valorisation de 36,91 dollars par action, soit une prime revendiquée de 57 % par rapport au cours non perturbé. La direction de Genco a rappelé avoir toujours fixé un cadre d’échange clair et transparent, subordonnant tout accord au paiement intégral de la valeur liquidative nette (NAV) de l’entreprise, évaluée à 27,50 dollars par action en numéraire sur la base d’estimations de courtiers maritimes indépendants et de la médiane des prévisions de cinq analystes financiers, assortie d’une prime de contrôle adéquate. Les conseillers de Genco avaient d’ailleurs formulé le 13 août 2026 une proposition structurée combinant 27,50 dollars en espèces et trois actions Diana pour chaque titre Genco, mais Diana a choisi de se retirer sans transmettre la moindre contre-proposition.
Le conseil d’administration a fait valoir que Diana avait continuellement surévalué la valeur réelle des actions qu’elle proposait d’émettre en paiement, et que son offre se situait en réalité très en dessous de la NAV de 27,50 dollars, en particulier après déduction du dividende record de 0,80 dollar par action distribué par Genco au titre du deuxième trimestre 2026.
Genco a réaffirmé son engagement envers sa « Comprehensive Value Strategy », qui repose sur le versement de dividendes trimestriels réguliers, la réduction continue de la dette pour abaisser son seuil de rentabilité financière, et la modernisation de sa flotte par l’intégration de navires récents à faible consommation de carburant. Depuis 2021, la compagnie a versé 28 dividendes trimestriels consécutifs pour un montant cumulé de 8,715 dollars par action, et anticipe une redistribution cumulée supérieure à 2,00 dollars par action sur les troisième et quatrième trimestres 2026, tirant profit d’une conjoncture porteuse sur le segment du vrac sec.
Dans le cadre de cette opération, Genco a mobilisé Jefferies LLC comme conseiller financier, Morgan Stanley & Co. LLC en tant que conseiller spécial auprès du conseil d’administration, ainsi que les cabinets d’avocats Herbert Smith Freehills Kramer (US) LLP et Sidley Austin LLP pour son conseil juridique.
