À la suite d’une pause dans les hostilités, le cours du pétrole Brent a atteint 89,79 USD le baril au 31 juillet, affichant un repli de 11,3 % sur la semaine tout en restant supérieur de 23 % à son niveau de référence d’avant-conflit du 27 février.
De son côté, le West Texas Intermediate (WTI) s’est établi à 84,12 USD le baril, en baisse de 9,3 % sur la semaine et en hausse de 24,1 % par rapport à la référence, laissant un écart étroit entre le Brent et le WTI d’environ 5,7 USD le baril. L’indice plus large Goldman Sachs Commodity Index s’établit à 683,74, demeurant bien dans sa fourchette de la période de conflit.
Les flux physiques de pétrole à travers le détroit d’Hormuz ne se sont pas encore rétablis. Le transit des pétroliers dans le détroit est tombé le 21 juillet à 10 navires, contre 16 la veille, à comparer avec une moyenne d’avant-conflit de 178 navires par jour. Huit navires ont fait l’objet d’attaques entre le 13 et le 20 juillet, selon l’Organisation Maritime Internationale (OMI).
Concernant la politique d’approvisionnement, sept producteurs de l’OPEP+ ont convenu le 5 juillet d’ajouter 188 000 barils par jour à partir du mois d’août, marquant la dernière étape mensuelle d’assouplissement de leurs restrictions volontaires antérieures.
La banque Goldman Sachs a maintenu sa prévision pour le Brent à 80 USD le baril pour le quatrième trimestre 2026 au 23 juillet. Elle anticipe que le Brent et le WTI s’établiront en moyenne à 75 USD et 70 USD en 2027, à condition que le détroit d’Hormuz reste ouvert, mais prévient que le Brent pourrait dépasser 120 USD au quatrième trimestre si le détroit demeurait perturbé. De son côté, JP Morgan prévoit un Brent à 86 USD le baril en moyenne au troisième trimestre, 80 USD au quatrième trimestre et 64 USD en 2027.
Aux États-Unis, le prix moyen du gazole s’établit à 1,413 USD le litre, en hausse de 38,3 % depuis la référence du 27 février. L’écart entre le brut et les produits raffinés reste central : alors que le WTI progresse de 24,1 % par rapport au niveau de référence, les prix du gazole à la pompe ont augmenté de plus de la moitié en sus, reflétant les capacités de raffinage perdues du fait du conflit.
Dans l’Union européenne, le prix moyen du gazole atteint 2,062 EUR le litre, en hausse de 26 % depuis le début de la guerre et en hausse supplémentaire de 1,9 % sur la dernière semaine. Les prix à la pompe ont augmenté alors même que le brut chutait de 11,3 %, les stations-services continuant de répercuter l’escalade de mi-juillet et les amortisseurs fiscaux nationaux s’étant amenuisés. Les tarifs à la pompe les plus élevés sont enregistrés aux Pays-Bas à 2,42 EUR le litre (+24,1 %), au Danemark à 2,34 EUR (+25,2 %), en Allemagne à 2,256 EUR (+29,4 %), en Finlande à 2,233 EUR (+27,4 %) et en Belgique à 2,232 EUR (+31,0 %).
À l’autre extrémité du spectre, les prix les plus bas de l’UE sont observés à Chypre à 1,662 EUR le litre (+18,0 %) et en Bulgarie à 1,724 EUR (+33,7 %).
Hors UE, le gazole au Royaume-Uni a augmenté de 26 % depuis le niveau de référence pour atteindre 1,78 GBP le litre.
Les politiques publiques évoluent désormais dans des directions opposées. En Italie, le taux d’accise temporaire sur le gazole s’établit à 532,90 EUR pour 1 000 litres du 30 juillet au 6 août, représentant une réduction de 0,14 EUR par litre.
À l’inverse, la République tchèque a laissé expirer le 19 juillet son plafonnement des marges et la réduction de l’accise sur le gazole. La baisse de taxe sur l’énergie de 0,14 EUR par litre en Allemagne, la réduction de la TVA sur le gazole en Espagne et l’aide professionnelle par carte carburant de 0,20 EUR par litre ont toutes expiré le 30 juin et n’ont pas été reconduites.
Là où les mesures de soutien subsistent, elles restent inégalement réparties. La France a prolongé ses aides ciblées pour les secteurs professionnels impactés, notamment le transport routier, l’agriculture et la pêche, jusqu’à la fin du mois d’août. La suspension des taxes sur les carburants en Norvège, d’une valeur de 3,53 à 4,26 NOK par litre, court également jusqu’au 31 août. La Roumanie rembourse 0,85 RON par litre après achat jusqu’au 31 décembre. L’Hongrie plafonne le gazole à 128,28 HUF le litre, tandis que la Slovaquie applique un prix fixe de 1,905 EUR par litre pour les clients internationaux.
La Suède constitue l’exception la plus marquée du côté du soutien, avec une baisse de la taxe sur l’énergie de 0,82 SEK par litre s’appliquant jusqu’au 30 septembre et une réduction de la taxe carbone du 1er juillet au 30 novembre. Les Pays-Bas ont pour leur part prolongé leur taux d’accise réduit jusqu’au 1er janvier 2027.
En Turquie, le prix moyen du gazole enregistre une hausse de 27 % en livres turques depuis la référence, s’établissant à 78,81 TRY le litre, marquant une nette accélération par rapport aux 16 % enregistrés deux semaines plus tôt. Le mécanisme glissant ÖTV continue d’ajuster les accises, mais une hausse de 27 % indique que le dispositif absorbe le choc sans le neutraliser, générant un coût fiscal hebdomadaire croissant.
En Chine, le prix moyen du gazole s’inscrit en hausse de 8 % en yuan à 7,07 CNY le litre, soit la hausse la plus contenue parmi les grandes économies. Le gouvernement maintient des plafonds de prix de détail pour les produits raffinés, les ayant abaissés pour la troisième fois consécutive à compter du 4 juillet, réduisant le gazole de 915 CNY par tonne, soit la plus forte baisse depuis près de six ans.
En Inde, les prix moyens du gazole progressent de 8 % en roupies à 98,1 INR le litre, un résultat contenu obtenu par voie fiscale plutôt que par le marché. Le gouvernement a réduit les accises le 27 mars, ramenant la taxe sur l’essence de 13 INR à 3 INR le litre et ramenant la taxe sur le gazole à zéro. Il a également porté la taxe à l’exportation sur le gazole de 8,5 INR à 15,5 INR le litre pour conserver les produits raffinés sur le marché national.
Au Brésil, le prix du gazole progresse de 9 % en reals à 6,59 BRL le litre. Le gouvernement poursuit sa subvention du gazole pour le transport routier à hauteur de 1,12 BRL par litre, en vigueur depuis le 1er juin et maintenue jusqu’au 31 décembre 2026, remboursée aux producteurs et importateurs qui répercutent l’intégralité de la remise. Le Mexique affiche la hausse la plus faible du groupe, avec +3 % en pesos à 26,88 MXN le litre.
La semaine écoulée s’est scindée en deux phases distinctes. Le Brent a touché 102,0 USD le baril le 23 juillet et 101,19 USD le 24 juillet. Il a atteint de nouveau 101,19 USD le 27 juillet avant que l’annonce de la pause dans les hostilités ne brise la dynamique en séance. Dès le 28 juillet, le plus haut quotidien retombait à 88,06 USD, en baisse de 13,7 % par rapport au sommet du 23 juillet. Les cours se sont ensuite stabilisés avec des plus hauts à 91,17 USD le 29 juillet et 93,31 USD le 30 juillet, avant de s’orienter à 89,79 USD le 31 juillet.
Deux caractéristiques marquent ces mouvements : l’effondrement s’est concentré sur une seule session tirée par la presse annonçant la pause des combats. Cependant, la reprise partielle à 93,31 USD le 30 juillet montre que le marché considère cette pause comme conditionnelle.
Pour les acheteurs de carburant, le risque réside dans la volatilité plutôt que dans le niveau absolu : le Brent a varié dans une bande de 14 USD en une semaine tout en restant 23 % au-dessus de sa référence d’avant-guerre. Les transporteurs routiers dont les clauses carburant sont indexées sur le brut plutôt que sur le gazole à la pompe doivent s’attendre à ce que les surcharges baissent plus vite que leurs coûts réels lors de la prochaine période de régularisation, créant une dissymétrie défavorable.
Le gaz naturel néerlandais TTF a atteint 58,18 EUR par MWh le 30 juillet, en baisse de 6,0 % sur la semaine mais toujours 82 % au-dessus de sa référence du 27 février. Le stockage demeure le problème structurel non résolu par le répit sur les prix : le niveau européen global s’établissait à 56,4 % de remplissage au 29 juillet (637,4 TWh sur 1 130,2 TWh de capacité), soit l’équivalent de 66,1 jours de demande annuelle moyenne.
Les taux de remplissage sont très disparates : Suède à 11,5 %, Belgique à 33,3 %, Pays-Bas à 36,4 %, Bulgarie à 42,2 % et Slovaquie à 43,4 %. L’Agence de l’UE pour la coopération des régulateurs de l’énergie (ACER) calcule que les importations de GNL devraient augmenter d’environ 13 % par rapport aux niveaux de 2025 pour atteindre l’objectif de 90 % de remplissage au 1er décembre.
L’écart de 0,76 EUR par litre entre le marché le plus cher et le moins cher de l’UE rend la planification des lieux de plein stratégique pour la préservation des marges des transporteurs.
L’AdBlue représente un second poste de coûts à surveiller. Sans pénurie européenne confirmée, les prix oscillent entre 0,65 et 0,90 EUR le litre en conteneur IBC et de 0,90 à 1,20 EUR à la pompe, mais la synthèse d’urée dépendant du gaz naturel, le risque d’approvisionnement reste élevé.
*Source : IRU (World Road Transport Organisation), 31 juillet 2026*
